威马管理层「高管人员薪酬管理」

近年“沉寂”于汽车圈的威马汽车，近日因“CEO天价酬金”风波引发舆论。

9月26日上午，加华资本创始合伙人宋向前在朋友圈中“直怼”威马汽车，质疑其CEO酬金过高，公司经营质量却乏善可陈：“无论从哪个角度看，威马都不能算是经营得好的企业。若CEO真拿了12.6亿元薪酬和股权激励，且占到营收的30%以上，这背后依据何在？难道威马汽车创造了比肩华为、谷歌、脸书、特斯拉的商业成就？”

威马汽车招股书显示，2019年-2021年公司实现营收17.621亿、26.717亿元、47.425亿元；对应净亏损分41.45亿元、50.84亿元、82.06亿元。2021年，威马汽车创始人、董事长兼CEO沈晖酬金总计12.6亿元，占威马同年收入的近三成。

据《科创板日报》报道，沈晖在朋友圈发文回应质疑，强调威马产品含金量：“9月23日，工信部、国家发改委、中国汽车工协会等单位联合举办的智能网联汽车挑战赛，考验智能汽车的环境识别、决策分析、控制执行能力。在与长安、极氪、蔚来、小鹏、理想、特斯拉、奔驰、宝马、问界等在内的超30款主流智能网联汽车同台竞争中，威马W6 2021款520KM续航车型一举夺下APS挑战赛特等奖与AEB一等奖。”

沈晖的真实年薪，在行业里真的是“天价”吗？高额股权激励对车企发展有何利弊？威马汽车的经营水平究竟如何？

鲸平台记者查证威马汽车提交给港交所的招股书发现，沈晖2021年度的酬金为12.617亿元中，薪酬及花红为201万元，其余12.597亿元均为“受限制股份/购股权开支”。

关于沈晖所持价值超过12亿的股权，以及超过200多万的实际年薪，在汽车行业处于什么水平，可以通过与国内汽车品牌管理层薪酬对比进行了解。

鲸平台智库专家、汽车公社主编石劼在接受鲸平台记者采访时表示，比起比亚迪创始人王传福、华晨宝马汽车有限公司董事长吴小安高达500万、800万的年薪，200万年薪不算很高。

鲸平台查证财报发现，与体量与品牌定位更为相近的造车新势力头部企业相比，小鹏和理想的创始人2021年年薪均低于沈晖。2021年，小鹏汽车创始人何小鹏总薪酬为135.2万元；理想汽车创始人李想2021年总薪酬为150.4万元。

石劼告诉鲸平台记者，对于车企而言，高管股权激励是很常见的、激发职业经理人积极性的方式。激励方式包括给高管股权/干股、有行权周期的激励等。

根据企业财报可见，福特前CEO穆拉利，此前年收入最高可达近四千万美元，其中有一半的金额是通过兑现到了行权期限的股权达成的。

这种方法对于推动高管积极性的作用十分明显，同时也存在风险——可能造成“唯股价论”，即高管为了谋取个人利益，通过融资、扩张等手法短期拉高股价，维持股票在行权期限内不出现业绩和股价暴跌，却对于长期的发展隐患放任不顾。

9月26日，加华资本宋向前在接受《科创板日报》记者采访时表示，“自己特别赞同给优秀企业家发高薪。因为天道酬勤，人道酬优，但这种既不优又不好的天价酬金，让走正道的企业家日子难过了。”

也就是说，在宋向前看来，威马汽车的“原罪”不在于企业家拿高薪，而在于公司经营水平不过硬。

近年，威马汽车交付量疲一直为市场所诟病。石劼认为，交付量方面，横向对比来看，威马汽车与目前中国造车新势力三强——蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车几乎处于同一起跑线，但发展至今，威马汽车明显落后。

鲸平台查证招股书发现，威马汽车交付数据从2019年的12799辆增至2020年的21937辆、2021年的44152辆。2022年一季度，威马交付7476辆。

相比较而言，2021年，小鹏汽车累计交付98155辆，蔚来汽车累计交付91429辆，理想汽车累计交付90491辆。2022年一季度，小鹏汽车交付34561辆，理想汽车交付31716辆，蔚来汽车交付25768辆。

纵向来看，威马汽车虽然没有出现销量崩塌，但是也没有明显的成长曲线。

石劼认为，威马汽车交付量低是由多因素导致的，包括创始人思维相对传统化、公司经营体系缺乏典型新势力的活力和效率、制造段沉淀不够等。冲击上市或许会成为威马汽车快速发展的一个契机。

据鲸平台查证，早在2020年9月，威马汽车便着手申报科创板，但没多久即被曝出暂缓科创板IPO进程。2022年6月1日，威马汽车向港交所递交IPO申请。