机械停车设备行业深度研究方向「停车场现状分析」

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1.1 机动车存量巨大，停车位供给严重不足

2018年全国乘用车销量出现了逾20年来的首次年度下跌，但销量仍达到了2300余万 辆。虽然汽车销量增速放缓，但存量依然巨大，根据交管局公布的数据，截至2019年 6月，全国机动车保有量达3.4亿辆，其中汽车2.5亿辆；机动车驾驶人4.2亿人，其中 汽车驾驶人3.8亿人。

全国66个城市汽车保有量超百万。从城市分布情况看，截至6月，全国汽车保有量超 过100万辆的城市共有66个，与去年同期相比，增加8个。其中，汽车保有量超过200 万辆城市29个，超过300万辆城市11个，依次是北京、成都、重庆、苏州、上海、郑 州、深圳、西安、武汉、东莞、天津，其中北京、成都汽车保有量超过500万辆。

我国停车位数量供给缺口巨大。国内汽车保有量保持快速增长，停车位的需求量也随 之扩大，根据中商产业研究院的统计，预计2018年全国停车位需求将近3亿个，到 2019 年停车位需求或将达3.3亿个。根据中研普华的数据，2017年我国整体停车位数量为 1.03亿个，其中地下停车场停车位为512.8万个。对比2017年2.7亿个的停车位需求量， 我国整体停车位供给率不到40%，停车位的供给缺口巨大。

2015年国家发改委数据显示，我国大城市小汽车与停车位的平均比例约为1:0.8，中 小城市约为1:0.5，远低于发达国家的1:1.3。从北上深三大城市来看，截至2018年， 京沪两地停车位缺口超过400万个，深圳停车位缺口接近于200万个，广州的停车位缺 口也有150万个左右（南方都市报），一线城市停车位的供给严重不足，停车难成为了 制约城市交通发展的严重问题。

1.2 城市停车场迎来政策春风

1.2.1 政治局会议释放重磅信号，政策推动城市停车场建设

2019年7月30日，中共中央政治局会议召开，释放出多个重磅信号。与今年4月份的政 治局会议相比，此次会议提出，实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流 设施建设等补短板工程，加快推进信息网络等新型基础设施建设。值得注意的是，“城 市停车场”作为补短板工程，首次在政治局会议中被提及，国家推动城市停车设施建 设的意图明显。

停车场专项债的发行为城市停车场的建设提供有效的政策和资金保障，自2015年《城 市停车场建设专项债券发行指引》实施至以来，停车场专项债表现活跃。2015-2017 年，城市停车场建设专项债券年度发行规模依次为40.50亿元、668.60亿元和421.60 亿元，2018年累计发行规模更是突破了1000亿元关口。2019年9月4日的国务院常务会 议确定，按规定提前下达明年专项债部分新增额度，确保2020年初即可使用见效，并 将专项债券作为符合条件的重大项目资本金的领域扩大到包括城市停车场在内的10 余个领域，体现了政府发力城市停车场建设、解决停车难题的决心和行动力。

2016年前后，国家密集出台了一系列支持城市停车场建设的相关政策，城市停车场建 设也写入了2016年政府工作报告。2015-2016年，发改委就印发了《关于加强城市停 车设施建设的指导意见》、《加快城市停车场建设近期工作要点与任务分工》等文件， 要求各城市制定包括降低停车场建设运营主体和投资规模准入标准等实施细则，出 台相应的鼓励措施等。

1.2.2 政策发力精准，停车场PPP项目增长迅速

2015年8月，七部委联合发布《关于加强城市停车设施建设的指导意见》，指出“通过 各种形式广泛吸引社会资本投资建设城市停车设施，大力推广政府和社会资本合作 （PPP）模式”，同时也指出“利用公共资源建设停车设施，鼓励采用政府和社会资本 合作（PPP）模式，政府投入公共资源产权，与社会资本共同开发建设，采用放弃一 定时期的收益权等形式保障社会资本的收益；允许在不改变土地用途和使用权人的 前提下将部分建筑面积用作便民商业服务设施，收益用于弥补停车设施建设和运营 资金不足。”

得益于政府对PPP模式的支持，停车场PPP项目增长迅速。2014年，中国停车网发布的 停车场投资运营管理招标项目中PPP项目仅有14条，2015年大幅增长至57条。截至2018年底，正在进行中的停车PPP项目投资总额达到了623.6亿元，正在进行中的停车PPP 项目数量为114个。

1.2.3 多地推出相关规划，解决停车难问题

在国家政策的推动下，各城市纷纷出台相应的规划以推动城市停车场的建设。截至 2018年底，共有18个城市发布了停车专项规划。以深圳为例，2018年6月的《深圳市 停车设施建设专项规划（2018-2020年）》，新建共11.88万个停车位，至2020年分别推 进：1）政府投资建设181个公共停车场项目提供约7.12万个泊位；2）“千”个老旧居 住（小）区停车扩容工程，社会资本推介1157个有停车设施建设需求的老旧居住（小） 区，优先实施建设条件较好、建设需求迫切的147个老旧居住（小）区停车项目，提 供约3.11万个泊位；3）“万”个路边停车泊位，3个路边停车项目约1.65万个路边临 时停车泊位；4）“互联网 ”智慧停车实施6个停车信息化项目。5）公交大巴车首末 站立体化改造。累计投资将超过400亿元。

治理“乱停车”现象，进一步释放停车需求。为了规避停车管理费用，许多司机将车 辆停放在人行道、草坪、小巷等非停车位，而不是停放在临近的商业停车场，严重影 响了正常行驶的车辆、正常行走的行人的利益，造成了城市的“乱停车”现象，也造 成了许多停车场车位的空置，影响了停车场的收益。以北京为例，2019年9月17日晚 上，北京市昌平交通支队马池口大队城区警区又一次对昌平万科悦荟商场周边的乱 停车进行整治，一个小时内拖车12辆，现场处罚3辆。自8月16日以来，一个月内，交 管部门在这一带开展了23次夜间停车治理行动，共拖车271辆，现场处罚68起。随着 城市管理日趋规范，许多城市纷纷出台措施治理“乱停车”现象。可以预见，在严整 重罚下，城市“乱停车“现象将会越来越少，更多的车辆将会进入正规停车场停放， 停车需求将会被进一步释放，从而使提升停车场的利用率和盈利能力，吸引更多的资 本进入停车场市场。

2.1 用地集约化催生机械式停车需求

国内汽车保有量保持快速增长，停车位的缺口巨大，但另一方面，我国城市用地紧缺， 而普通的平面停车场占地面积大，用地成本高。2018年，我国100个大中城市的供应 土地规划建筑面积为15.26亿元，较2013年的高值下降了22.1%，同时供应土地挂牌均 价较2013年上涨了近一倍。

用地集约化的背景下，机械式停车设备优势明显。紧缺的土地资源和不断上涨的地价 对土地使用的集约化提出了更高的要求，而 普通的自走式平面停车位占地面积大，对 土地的利用率低。相比而言，机械式停车设备占地面积小，对土地利用率高。根据测 算，一个普通的平面式车位占地面积约为16平方米，而一组2层7列的水平循环停车设备可停放26辆车，平均每个车位占地面积不足10平方米。随着层数的增加，机械停车 设备的土地利用效率随之提升，一套25层2列的垂直升降设备可停放50辆车，平均每 个车位占地仅1.2平方米。

2.2 机械式停车设备行业概况

机械停车位是一个移动的非独立空间，它必须依靠机械的整体运行和空间的交换来 达到个体车位使用的目的。机械停车设备行业的上游主要包括钢材、传动设备、控制 系统等，下游主要应用于商业、房地产、景区、学校等场景。

机械停车设备已基本实现国产化。全球第一座机械式立体停车库于1920年诞生在美 国，但直到1988年我国第一座升降横移车库才在北京建成。我国机械式停车设备行业虽然起步较晚，但发展迅速。从20世纪80年代开始，经过30余年的发展，目前我国立 体停车设备已经达到了90%左右的品种满足率，以及90%以上的产品国产化率，并具备 了出口能力。

机械式停车设备可分为九大类，即升降横移类、垂直循环类、巷道堆垛类、水平循环 类、多层循环类、平面移动类、汽车专用升降机、垂直升降类、简易升降类。

2.3 机械停车市场稳定增长，PSH设备占据主导

2.3.1 PSH设备是主流，用户以住宅小区为主

在我国机械停车设备中，升降横移类设备应用最为广泛。1998-2017年间建成的机械 泊位中，升降横移类设备占86.0%，其次是简易升降类、平面移动类分别占比5.9%、 4.6%。在2017年新增设备中，升降横移类设备同样占据主导地位，占比为83.1%。

机械停车设备的下游用户以住宅小区为主，在2018年新增的86.6万个机械泊位中，用 于住宅小区的占六成以上，公共配套、单位自用分别占23.0%、16.3%。新建的住宅小 区配建比例是1左右，最常用升降横移类（1层变2层），属于半自动停车库。老旧小区 改造方面，垂直循环类设备和垂直升降类设备更为合适。学校、医院、政府办公部门、 大厦等场景中，垂直循环和塔库的比较多。

2.3.2 机械停车设备前景广阔

据统计，2017年我国机械停车设备实现国内销售总额147.88亿元，预计2018年可实现 国内销售总额156亿元。从历史数据来看，随着需求的增加以及市场对机械停车设备 的认可度不断提升，我国机械停车设备市场成长迅速，2008-2018年的10年间机械停 车设备国内销售额以20%左右的年化增速快速提升。我国机械停车库新增项目数与新 增泊位数同样保持了稳定的增长，2018年我国新建机械停车车库项目2603个，新增机 械停车泊位86.55万个。

可以看到，2009-2013年是我国机械停车行业的高速发展时期，2013年之后行业的增 速有所放缓，但依旧保持了稳健的增长。我们认为，在政策、规划的扶持下，停车场 建设行业或将保持长久的景气。此外，停车位严重不足与稀缺的土地资源之间存在矛 盾，而机械停车作为解决这一矛盾的最佳方案，其市场前景广阔，未来几年有望保持 稳定增长。根据前瞻产业研究院整理的数据，我国机械停车设备行业销售总额有望在2024年达到235亿元。

2.4 头部公司拥有规模优势，TOP30占有率超70%

截至2019年2月底，已有机械停车设备相关资质的企业共有636家，其中升降横移资质 548家、简易升降为363家、垂直循环为170家、垂直升降160家、平面移动121家、汽 车专用升降机59家、巷道堆垛47家，多层循环20家、水平循环7家。目前只有7家有全 资质，仅为全部企业的1.1%。而各类资质中还有层数的要求，以资质最多的升降横移 类（548家）为例，达到6层就只有259家，7层只有54家，8层仅有27家。

资质、业绩、综合实力构成机械停车行业壁垒。机械停车设备行业入门门槛不高（机 械和控制原理），但仅有少数行业头部企业能落地做出大量大型项目。在机械停车设 备行业中，获得资质并不代表处于同一技术水平，不同的设备层数和设计的技术能力 的要求也不相同。一般来说，随着设备层数的增加，设备机械运动涉及的升降点位、 控制点位呈指数级上升，技术难度大。此外，除了资质、研发、技术之外，大型的政 府招标项目还要考虑企业的业绩、品牌力、营销能力等。因此，机械停车设备行业头 部企业的规模优势明显，而未把握住核心的企业生存情况堪忧，仅在2018年就有63家企业退出行业。

机械停车设备市场分散，三十强企业占有率超70%。目前我国机械停车设备市场较为 分散，参与竞争者多达共有636家，但其中以中小企业为主，拥有全资质的企业仅有 7家。根据中国城市停车大会评选出的“2017年我国机械停车设备行业销售三十强企 业”资料，2017年，三十家企业的国内销售额计110.42亿元，占行业国内销售总额的 74.7%，其安装泊位数59.11万个，占国内新增泊位的72.9%。可以看到，机械停车设 备市场虽然较为分散，但头部的30家企业占有了超过70%的市场份额，剩余的600余家 企业份额不足30%。

2019年第二季度中国停车网共发布机械式停车库招投标项目总计732条。在中标金额 最高的十个项目中，垂直升降类、升降横移类、平面移动类分别有5个、3个、2个， 上市公司中诺力股份（浙江诺力）、五洋停车（深圳伟创）均有所斩获。中标项目数 量方面，上市公司五洋停车（深圳伟创、山东天辰）名列前茅。

3.1 机械停车设备相关标的

我国机械停车设备及系统行业的上市公司主要有五洋停车、立方控股、华谌科技、鸿 路钢构、安居宝、三浦车库、东杰智能等。其中主板上市公司五洋停车以及新三板上 市公司立方控股、华谌科技、三浦车库以机械停车设备业务为支柱业务，2018年的机 械停车设备业务收入占总营业收入的50%以上；鸿路钢构、诺力股份、安居宝、东杰 智能四家公司的机械停车设备业务收入占比则不到10%。从机械停车设备业务来看， 五洋停车是国内行业上市公司中的龙头企业，其相关业务收入远远高于其他企业，相 关业务毛利率也处于领先水平。

3.2 重点上市公司点评

3.2.1 五洋停车：拥有伟创、天辰两大品牌，构建机械停车双核格局

公司的主要产品包括张紧装置、制动装置、给料机和两站及机制砂、工业机器人成套 生产线、智能化机械式停车设备、物流及智能仓储系统、停车场投资建设运营一体化 业务。公司旗下伟创自动化拥有全部九类机械式停车设备制造资质，是少数拥有全部 机械式停车设备制造资质的企业之一。公司拥有20余年自动化设备制造经验，在立体 车库应用方面全国领先，具有广泛的行业应用经验。客户遍布国内外。承建了万达、 万科、中海等多家大型企业立体车库项目，国外客户有美国、意大利、澳大利亚等。 立体停车设备总泊位数量超过20万个。

2018年，公司实现营业收入100,207.64万元，同比增长32.80%；实现归母净利润 13,099.51万元，同比增长68.88%；机械式立体停车设备板块实现营业收入62,140.54 万元，占营业收入的62.01%，实现同比增长27.19%，远远高于行业同比增长率，起到 了行业龙头的引领作用。除了正常的业务销售，公司在EPC业务方面也取得长足的发展，报告期内福建南平EPC项目、江西九江市海韵沙滩EPC项目，安徽界首市中原路等 五个立体停车场EPC项目等开工建设。

2015年，公司收购了深圳市伟创自动化设备有限公司，2017年公司收购了山东天辰智 能停车有限公司，形成了“南伟创，北天辰”的机械式立体停车设备行业格局，建立 和完善销售、技术和售后服务网络。公司依托机械停车装备制造优势，通过智造 停 车资源 互联网的手段，大力发展混合所有制经济体，采取BOT、EPC、融资租赁等多 种方式，积极拓展城市级智慧停车产业的投资建设运营业务，致力于成为智能停车投 资建设运营一体化服务商。

3.2.2 东杰智能：加强智能停车系统的市场开拓

东杰智能作为国内专业提供智能物流装备的企业之一，以智能物流输送系统、智能物 流仓储系统、智能涂装系统、智能立体停车系统、自动化控制系统及软件管理系统集 成等为主营业务。服务于医药、食品饮料、电子商务、现代物流、汽车、工程机械等 众多领域，并专注于通过推广智能立体停车系统，解决城市化进程中停车难的问题。 公司开发的智能停车系统包括塔式、仓储式、升降横移式、简易升降式、巷道堆垛式、多层循环式等多种形式的智能立体停车系统。

2018年，公司实现营业收入69,810.49万元，同比增长37.51%；实现归母净利润 6,376.33万元，同比增长74.46%；公司智能立体停车系统表现不佳，2018年板块实现 营业收入4920.53万元，同比下降46.87%。

公司通过自主创新，不断开发智能停车系统新产品，同时通过对技术的标准化、通用 化等手段来降低产品成本，提升市场竞争能力。公司将进一步优化设计智能立体停车 系统，降低生产制造成本，并研究开发软件系统和高端智能立体停车系统，通过不断 完善智能停车系统的控制和管理软件，拓宽产品线并提高停车系统的智能化和可靠 性，提高产品质量和用户体验度。

（报告来源：万联证券）

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